（来源：国新证券财富）

　　特朗普的政策主张及其对

　　黄金走势影响几何？

　　美国大选结果尘埃落定，特朗普胜选，成功当选下一任美国总统。我们今天一起来看看特朗普有哪些政策主张，以及这些政策主张对黄金走势会产生什么样的影响？

　　1、货币及外汇政策

　　货币政策方面，特朗普保持美元作为世界储备货币的地位，主张美联储降息，以促进出口和制造业发展。在外汇市场上，特朗普一贯支持弱势美元政策，他认为强势美元不利于美国经济，尤其是制造业复苏，削弱美元对其他货币的汇率将有助于缩小贸易逆差，并推动美国的“再工业化”。

　　2、税收政策

　　特朗普表示计划将此前的减税法案中的部分减税内容“永久化”，将采取减税政策和更加扩张性的财政政策。此外，特朗普还坚持“美国优先”原则，促进制造业回流本土。一方面会增加美国的就业、促进美国的消费；另一方面增加企业私人投资，整体上提振美国的需求。

　　3、贸易政策

　　尽管对内减税将使得美国政府收入减少，但特朗普寄希望于通过提高关税来增加国家收入。核心内容是对进入美国的商品征收10%的基准关税，同时对来自中国的商品征收60%关税，针对某些地区或行业还会征收“特定税”。特朗普认为关税不仅可以为国家创造收入、作为谈判筹码，还可用于鼓励企业在美国本土投资。

　　4、能源政策

　　在本次竞选中，特朗普仍主张放弃绿色转型，主张增加本土石油开采。他声称如果他重返总统职位，将在上任第一天撤销IRA（《通胀削减法案》）的未动用资金，并取消新能源税收抵免，特别是与电动汽车相关的税收抵免。同时他认为应发放更多联邦钻探许可证和租约，加快美国石油天然气开采进程，让美国成为全世界能源和电力成本最低的国家。但近期，随着马斯克公开支持特朗普竞选，特朗普对待新能源的言论有所转变。8月他在一次集会上表示将“支持电动汽车”，并强调电动车应是市场的一部分，但不是全部。

　　5、外交政策方面 

　　特朗普认为可以迅速解决俄乌冲突，称要停止向乌克兰提供援助。中东方面，特朗普在其第一任总统期间就以坚定的亲以色列立场著称。如今，他再次当选，更是迅速向内塔尼亚胡发出支持信号，声称以色列有权采取“任何必要行动”来保护自己的家园。

　　特朗普的政策主张可能

　　对黄金市场产生影响

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　　特朗普在外交上支持以色列并寻求中东和平，主张停止向乌克兰提供援助，认为俄罗斯与乌克兰应该进行谈判，美国应该将资源从该地区撤出；对于俄乌冲突和中东地区的政策有助于稳定市场情绪和地缘政治局势，短期可能会抑制黄金价格上涨。

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　　市场普遍预期特朗普政府或将推行一系列促进经济增长的政策，特别是在贸易、税收等领域的政策调整，短期内这些调整可能推升美国通胀；但从长期来看，特朗普一贯支持弱势美元政策，认为强势美元不利于美国经济，因此从长期来看，美元如果走弱，将有利于黄金价格的上涨。

　　图：特朗普上一任期内

　　黄金、美元汇率及美债收益表现

　　国新证券投资顾问：马峥

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