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　　来源：合富永道

　　连装都懒得装！国融基金多只主动权益基金疯狂交易，股票换手超过1000%，76%佣金流入大股东腰包，规模最大的混合型基金99%持有人是个人投资者，这样的操作究竟有没有考虑持有人利益？

　　主动权益基金高换手率意味着基金经理频繁买卖证券，增加了交易次数，从而为提供交易通道的券商带来更多佣金收入。高换手率带来的佣金成本最终可能转嫁给基金投资者，影响基金的净回报。股票高换手尤其是与大股东交易单元的高换手率则是赤裸裸的损害投资者利益输血大股东的行为。数据显示，混合型基金股票换手率疯狂的基本是规模低于1亿元的迷你基金，这些迷你基金多来自于小型基金公司。而来自于万家基金、富安达基金公司旗下的迷你基金疯狂交易背后的交易单元居然是基金公司的大股东，这样基金的交易动机不纯，涉嫌侵害持有人利益。对比而言国融基金的做法更加赤裸裸，连装都懒得装。国融基金旗下5只主动权益产品有3只在2024年股票换手率都超过1000%。而规模高达13.27亿元的国融融盛龙头严选混合A更是拿出股票换手率1098.78%的数据。这些疯狂交易佣金的76%都流入了大股东国融证券的腰包，这样做法严重违背了《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》（2024年7月1日实施）有关规定，涉嫌伤害基金持有人利益。

　　济安金信

　　表1、国融基金旗下主动权益产品集体疯狂高换手

　　资料来源：济安金信基金评价中心

　　济安金信基金评价中心数据显示，来自于小基金公司的迷你基金交易更激进，倾向于频繁交易。而国融基金旗下主动权益产品基本是集体股票高换手率。国融基金旗下5只混合型基金在2024年的股票换手率有3只超过1000%，规模13.27亿元的国融融盛龙头严选混合A股票换手率为1098.78%，国融融兴混合A股票换手率为1579.84%，国融融君混合A股票换手率为1116.32%，国融融信消费严选混合A为707.64%。

　　国融基金管理有限公司披露的旗下公募基金通过证券公司证券交易及佣金支付情况（2024年度）报告显示（本次披露的报告期为2024年7月1日至2024年12月31日。）：国融基金2024年下半年委托证券公司办理股票投资及佣金支付总数为428.6万元，其中325.4万元支付给了大股东国融证券，平均佣金费率为万分之4.4水平。对于证券交易佣金有76%流入了自家大股东国融证券的做法，国融基金没有一句合理解释。

　　2024年7月1日实施的《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》第五条明确规定：

　　1． 15%比例限制：单家基金管理人通过单家证券公司的年佣金总额，不得超过其所有基金佣金总额的15%。

　　2． 30%放宽条件：管理规模不足10亿元的基金管理人，比例可放宽至30%，但需自第二年起逐步达标。

　　3． 子公司合并计算：证券公司控股的境内证券经纪业务子公司需合并计算佣金分配比例。

　　对比有关规定，国融基金证券佣金占比76%给了大股东券商，大大突破了有关15%和30%的比例，且在专项报告中连一句解释都没有，给大股东赤裸裸输送利益做法连装都懒得装。

　　尤其值得关注的是规模高达13.27亿元股票换手率高达1098.78%的国融融盛龙头严选混合A个人投资者占比为99.88%，为高换手买单的就是这些中小投资者。

　　证监会主席吴清曾在记者招待会上说，要加强监管执法，切实保护投资者利益。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度，严厉打击基金投资中的各类违法违规行为，加强基金公司信息披露的社会监督，进一步营造风清气正的行业文化。万家基金、富安达、国融基金公司旗下的主动权益基金疯狂交易背后的交易单元居然是基金公司的大股东，这样的关联交易对有关规定视若无睹。

　　表2、国融基金委托证券公司办理股票投资及佣金支付情况