白糖：

　　消息方面，巴西5月出口糖225.66万吨，同比减少19.6%。巴西2025/26榨季（4月-次年3月）截至5月累计出口糖380.92万吨，同比减少18.84%。现货报价方面，广西制糖集团报价6070~6160元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5840~5880元/吨，下调20元/吨。原糖方面，宏观情绪好转与压榨压力并存，目前巴西正在走向压榨高峰期，产量爬坡，预计未来期价仍以弱势为主。国内方面，进口预期及压力抑制期价表现，强基差带来一定支撑，短期暂难走出方向，以弱势对待。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉上涨0.19%，报收68.34美分/磅，CF509环比上涨1.09%，报收13495元/吨，主力合约持仓环比增加7811手至53.85万手，新疆地区棉花到厂价为14443元/吨，较前一日上涨12元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14620元/吨，较前一日上涨59元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是主要影响因素，美元指数重心环比小幅下移，美棉价格没有方向驱动。国内市场方面，宏观层面有新消息，中美经贸磋商机制第一次会议于6月9日在英国伦敦举行，市场情绪提振，郑棉期价重心上移。基本面来看，淡季周期内，下游纺织企业开机负荷相对偏低，周环比下降，产成品库存逐渐累积，织厂原材料库存已经降低近年来同期低位水平，需求端支撑偏弱。展望未来，宏观层面消息令短期市场情绪提振，对棉价有一定支撑，但基本面驱动有限，仍以震荡思路对待，后续持续关注宏观及天气层面情况。

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